2026年半年度演讲点评：电机营业向总成化拓展推

　　公司持续结构电机及磁性材料研发，多项专利落地，具备功率密度高、体积小、降本、寿命提拔等劣势，已使用于滚筒电机、气泵电机，后续将向汽车、工业从动化、人形机械人拓展。配套开辟的新型磁性材料财产化进展成功，小批量中试线逐渐搭建，支持多款电机产物量产爬坡。

　　8月29日，公司发布2026年半年度演讲，营收增加但利润端承压。2026年上半年实现营收5。23亿元，同比+22。01%；实现归母净利润0。79亿元，同比-7。26%；实现扣非归母净利润0。67亿元，2026年Q2实现营收2。84亿元，同比+25。93%；实现归母净利润0。38亿元，同比-10。50%；实现扣非归母净利润0。33亿元，同比-16。02%。

　　我们估计公司2026-2028年停业收入别离为11。62/13。70/16。16亿元，归母净利润别离为1。87/2。28/2。81亿元，按照当前最新股本测算，按照最新股价测算，维持“增持”评级。

　　汽车行业成长不及预期风险、合伙客户销量不及预期风险、新产物拓展不及预期风险、原材料价钱波动风险。